- 专业PCB设计平台 20年专业经验

【导语】8月28日，英伟达公布了2026财年第二财季业绩及第三财季指引。尽管第二财季业绩略高于预期，但平淡的业绩展望引发市场担忧，导致股价盘后下跌超5%。英伟达第二财季营收增长56%至467.43亿美元，净利润同比增长59%。然而，第三财季预期营收540亿美元，低于部分分析师预期，且中国市场H20芯片销售持续受限。英伟达CEO黄仁勋强调中国市场的重要性，并期待未来销售更新芯片。业内分析认为，中国市场销售缺失或成英伟达未来业绩的一大变数。

8月28日，英伟达公布了公司2026财年第二财季（截至自然年2025年7月27日）业绩数据和2026财年第三财季业绩指引。总体看，尽管英伟达2026财年第二财季延续了增长态势，但其(qí)给(gěi)出(chū)的(de)平(píng)淡(dàn)业(yè)绩(jī)展(zhǎn)望(wàng)引(yǐn)发(fā)市(shì)场(chǎng)担(dān)忧(yōu)。受(shòu)此(cǐ)影(yǐng)响(xiǎng)，英(yīng)伟(wěi)达(dá)股(gǔ)价(jià)在(zài)美(měi)股(gǔ)盘(pán)后(hòu)一(yī)度(dù)跌(diē)超(chāo)5%。

财(cái)报(bào)显(xiǎn)示(shì)，英(yīng)伟(wěi)达(dá)2026财(cái)年(nián)第(dì)二(èr)财(cái)季(jì)业(yè)绩(jī)表(biǎo)现(xiàn)略(è)高(gāo)于(yú)市(shì)场(chǎng)预(yù)期(qī)，实(shí)现(xiàn)营(yíng)收(shōu)467.43亿(yì)美(měi)元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)56%；净(jìng)利(lì)润(rùn)264.22亿(yì)美(měi)元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)59%；毛(máo)利(lì)率(lǜ)为(wèi)72.4%，出(chū)现(xiàn)小(xiǎo)幅(fú)下(xià)滑(huá)。其(qí)中(zhōng)，作(zuò)为(wèi)英(yīng)伟(wěi)达(dá)核(hé)心(xīn)增(zēng)长(zhǎng)引擎的数据中心业务营收为411亿美元，同比增长56.4%，略低于此前市场预期，相比之下，第一财季同比增速为73%。

在备受市场关注的业绩展望方面，英伟达预期，2026财年第三财季营收540亿美元上下浮动2%（592亿—551亿美元），此前有部分分析师乐观预计该数字应该接近600亿美元；预计毛利率为73.3%，按非美国通用会计准则为73.5%，上下浮动50个基点；按非美国通用会计准则，该公司预计到年底实现75%左右的毛利率。这份不够亮眼的业绩指引，引发了部分投资者对AI支出增长势头放缓的担忧。

英伟达(dá)指(zhǐ)出(chū)，第(dì)二(èr)财(cái)季(jì)公(gōng)司(sī)没(méi)有(yǒu)向(xiàng)任(rèn)何(hé)来(lái)自(zì)中(zhōng)国(guó)的(de)客(kè)户(hù)出(chū)售(shòu)H20芯(xīn)片(piàn)，但(dàn)之(zhī)前(qián)被(bèi)中(zhōng)国(guó)市(shì)场(chǎng)订(dìng)购(gòu)H20芯(xīn)片(piàn)库(kù)存(cún)释(shì)放(fàng)了(le)1.8亿(yì)美(měi)元(yuán)。第(dì)三(sān)财(cái)季(jì)营(yíng)收(shōu)预(yù)期(qī)也(yě)未(wèi)包(bāo)含(hán)任(rèn)何(hé)向(xiàng)中(zhōng)国(guó)市(shì)场(chǎng)的(de)H20芯(xīn)片(piàn)出货量。

关于中国市场，黄仁勋表示，中国是全球第二大计算市场，也是AI研究人员的聚集地。今年中国可能带来500亿美元的商机，中国市场年增长大约50%，希望向中国市场销售更新的芯片。业内分析指出，虽然AI硬件需求的长期确定性不容忽视，但对英伟达而言，中国市场销售缺失是其一个“痛点”，并成为影响其未来业绩的一大变量。